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目前，筹集并投资大型基金的基金管理人增长最快。但在最终的经济调整中，他们可能因追求资产增长以及管理费，而不再对所投资的信贷资产那么精挑细选。在市场表现理想的时期，很少能验证放贷标准是否严谨、或管理人是否具备优异的信贷选择技能，正如我们现在所经历的情形一样。如沃伦·巴菲特所说，“只有当潮水退去时， 才会知道谁一直在裸泳。”老练、自律、谨慎的放贷人可能会顺利过度下一次经济衰退和信贷危机。而能力逊色的基金经理未必能安然过度。

* * *在结尾之前，我想分享一下自己的观点：我认为尽管股价较高，但除了科技股和社交媒体股等几个特定类别之外，整体股价并不处于极高水平。尤其与其他资产类别相比较而言， 股票不大可能成为金融市场主要的棘手问题。我认为目前股票的表现与2005 年和2006 年相似，基本不会成为引发金融危机的始作俑者。当然，这并没有让股票投资者免受损失之痛；股市跌幅还是曾一度超过了50%。

新兴市场国家已进行大规模发债，其中大部分债务需以美元和欧元偿还，而新兴市场国家获取美元和欧元的渠道十分有限。“根据国际清算银行的数据，全球以美元为计值的贷款总额已从2009 年第一季度的5.8 万亿美元跃升至目前的11.4 万亿美元。其中，3.7 万亿美元已流向新兴市场，在此期间增加了一倍多。”摘自《纽约时报》。

2018年10月25日，泰禾影视与北方华录签署战略合作协议。双方约定未来三年内，就泰禾影视旗下100家影院工程建设进行不低于10亿的深入合作。泰禾影视将在此基础之上，继续秉承公司开拓、创新的经营理念，深耕布局电影产业终端，打造具有泰禾特色的全新电影文化娱乐空间。

《每日经济新闻》记者梳理发现，就蚂蚁金服此前完成的融资而言，太保寿险也曾经参与其中。2015年3月，太保寿险首次投资蚂蚁金服股权，金额约9亿元；2016年4月，其参与了蚂蚁金服的增资扩股，出资额约10亿元。蚂蚁金服方面向《每日经济新闻》记者透露，该公司新一轮的融资总金额为140亿美元，将主要用于支付宝的全球化拓展，自主科研投入和全球顶尖人才的招募。除太保寿险等原有股东继续跟投外，新增的战略投资者还包括新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、淡马锡、泛大西洋资本集团等。

“根据标普全球评级的数据，随着央行抑制利率的措施接二连三出台，债务水平持续攀升，导致全球范围内高杠杆企业（即债务收益比率为5 倍或更高的企业）的占比在2017 年高达37%，比金融危机前的2007 年占比32%还要高。”摘自彭博社。美国非金融企业债务占GDP 的百分比已重回金融危机时期的水平，并接近二战后的高位。摘自《纽约时报》。