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我想再重复一遍：上一次这么做的时候行得通吗？一语道破，最核心的问题是：整体来说，以上证据说明当今投资者秉持谨慎还是乐观的态度？保持怀疑态度还是接纳简单的解决方案？追求安稳还是害怕错失良机？审慎还是鲁莽？规避风险或承担风险？对我来说，显而易见，答案都是后者。

不过，发放贷款的质量如何？《华尔街日报》继续报道：由于未能符合银行的放贷标准，因此企业纷纷转向直接放贷人借款。然而， 借款人的现金流量难以持久，而同时承担大量债务，或其所在行业已经不再受市场追捧。直接放贷一般以浮动利率计息。换言之，在加息环境中可以为放贷人带来更多回报。但对习惯于低利率的借款人来说，如果其大量债务出现利息成本上涨情况，可能会措手不及而导致违约。这一风险，加上放贷条款逐渐放宽，以及一些直接放贷人相对经验不足，可能会在经济低迷时期变奏成为一个更大的问题。

其他现象：2018 年年初，共有2，296 只私募基金积极筹资，力图募集7，440 亿美元的股本，募集规模屡创新高。摘自《金融时报》。截至6 月，软银已为其科技投资基金愿景基金筹集了930 亿美元，目标募资规模达一千亿美元。而且，该公司正试图通过其员工激励计划筹集剩余部分的50 亿美元资金。由于缺乏资金，该员工计划所需资金将从软银借款，而软银又希望从其他日本银行借款。摘自《金融时报》。

自金融危机爆发以来，学生债务增加了一倍多，达到1.5 万亿美元，拖欠率从7% 上升到11%。摘自《纽约时报》。个人贷款的规模也在激增。第一季度未偿还金额高达1，800 亿美元，增长18%。“总部位于芝加哥的信用报告机构环联公司表示，金融科技公司在2017 年的个人贷款总额中占36%，而2010 年还不到1%。”摘自彭博社。

南京市中级人民法院认为，被告人张小雷以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额特别巨大，情节特别严重，其行为已构成集资诈骗罪，应依法惩处，张小雷具有自首情节，积极配合办案机关追赃挽损，当庭认罪悔罪，可以依法从轻处罚，法院根据被告人的犯罪事实、性质、情节和社会危害程度，依法作出上述判决。

第三，更多探索开展股权投资，优化融资结构。陈雨露谈到，股权融资具有很多的优势，一是能够撬动更多的外部资金，与当前债券融资为主的投融资方式形成互补；二是能够在不增加融资主体债务负担的情况下，提供长期稳定资金支持；三是股权投资关注长期回报，与“一带一路”建设项目周期长的特点相匹配。基于此，人民银行也开展了一些尝试，包括发起和参与设立了一系列的股权投资基金，已经取得了积极进展。