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国金证券分析师李立峰认为，上中游资源品板块中，钢铁、石油化工、化学制品、油气钻采行业半年报盈利加速增长，景气度较高；消费板块中，预计白酒、医疗服务、化学制剂、生物制品子行业半年报盈利表现较好；TMT板块中，云计算、自主可控、被动元件景气度高，而消费电子、半导体上半年业绩承压，但消费电子三季度旺季中业绩改善可能性较大。

近一两年来，尤其是经历了去年的“爆雷潮”后，P2P行业内部整合基本上绝迹。宜人金科收购道口贷，是近年来为数不多的行业内整合案例。“这两家平台的整合符合政策导向。”无锡开鑫网络借贷信息中介有限公司总经理鲍建富表示，今年4月份，北京市互联网金融行业协会召开了机构投资并购重组专题研讨会。根据会议披露的内容，协会重点鼓励3种形式的整合和优化。一是行业内整合，鼓励规范程度高、规模较大、经营良好的网贷机构，整合其他网贷机构。二是跨行业整合，鼓励知名投资机构、大型产业集团、大型互联网企业投资入股、整合网贷机构。三是机构内整合，鼓励同一实际控制人控制多家平台的网贷机构，进行整合与优化。

“招行‘两小业务’战略转型方向与监管机构支持普惠金融的政策导向不谋而合。”田惠宇表示，在投放策略上，2019年招行将主要围绕“服务实体经济、优化信贷结构、提升管理效率”的导向，继续通过单列信贷额度、强化考核激励、补偿考核利润等内部政策，推动普惠贷款增长，确保继续完成“两增两控”目标。

连续发行离岸央票、“高调”通报外汇违规案例、央行官员出面喊话……面对人民币汇率短期出现较大波动，最近外汇管理部门动作频频。外汇逆周期调节逐步发力，宏观审慎管理开始加强，人民币汇率企稳还会远吗？离岸央票发行骤然提速央行预告将于近期再次在香港发行人民币央行票据，这距离最近一次发行还不到一周时间。

责任编辑：杨希来源：申万宏源固收研究 孟祥娟 李通 文晨昕 赵宇璇摘 要热点解析：股市走牛带动风险偏好改善，但不宜过度乐观随着股票市场回暖，低评级信用利差呈现明显下降走势。我们认为主要有三个原因： 1）股市走强，反过来使得市场对于经济预期乐观起来。2）利率债短期的调整伴也带来了信用利差的被动抬升。3）固收市场局部资产荒继续，低评级信用债成为了获得超额收益的选择之一。但是根据历史经验，当股票市场开始走牛时，理财和公募的配置并不会很快转向，短期来看，股票市场走牛并不会引发债市供求发生大的变化。大多数投资者认为股市的行情可能难以演化为大牛市，固收类产品仍然是长期看好的配置，而大规模债基理财赎回，股基大幅增多的情况，短期内还看不到。

打击外汇违法违规已在行动。接下来，外汇市场的最大看点恐怕就是“将采取必要的逆周期调节措施，加强宏观审慎管理”。央行接连发行离岸人民币央票，无疑是其中一项。而且，估计不会是唯一的一项。市场汇率初现企稳迹象21日，人民币对美元汇率中间价设于6.8990元，较前值调贬2个基点。虽为连续第九个交易日下调，但下调幅度较前期大为收窄，险守6.9关口。